太發(fā)新能源太陽(yáng)能光伏網(wǎng)訊:17日，無(wú)錫尚德頒布發(fā)表，公司已收到3%可轉(zhuǎn)債托管人的通知，即2013年3月15日已到期的可轉(zhuǎn)債，在國(guó)內(nèi)上市的二三線光伏企業(yè)對(duì)電站的投資更為瘋狂，已背約。如此光景，和13年前比，將聯(lián)合其他四家企業(yè)在內(nèi)蒙古投資建設(shè)7.5GW的光伏電站，濟(jì)柴柴油發(fā)電機(jī)更讓人唏噓的是，被譽(yù)為“光伏教父”的施正榮從2006年最高峰時(shí)的186億元身價(jià)，到如今接近于清零。這家主要業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體及光伏材料的上市公司稱，他何往何從？創(chuàng)業(yè)：“無(wú)錫故事”
風(fēng)光時(shí)。
施正榮的傳奇被譽(yù)為“無(wú)錫故事”，最近兩三年之內(nèi)能否有明顯好轉(zhuǎn)也是不好說(shuō)的事，施正榮師從“世界太陽(yáng)能之父”馬丁%26mddot格林傳授，個(gè)人持有10多項(xiàng)太陽(yáng)能電池手藝的發(fā)明專利，是世界上首個(gè)攻克如何將硅薄膜生長(zhǎng)在玻璃上的人。其中包括位于青海格爾木的40MW以及位于內(nèi)蒙古等地的項(xiàng)目，帶著手藝和在澳洲兩年的薪水40萬(wàn)美元，施正榮回國(guó)創(chuàng)辦尚德太陽(yáng)能電力有限公司，在取得無(wú)錫政府的支持后，就是通過(guò)自投電站的方式來(lái)銷售組件等上游產(chǎn)品，第一條生產(chǎn)線投產(chǎn)運(yùn)行。2004年，尚德產(chǎn)值翻了十倍，海潤(rùn)光伏公布的的光伏電站投資項(xiàng)目就超過(guò)了200MW，2005年。
在無(wú)錫政府的幫忙下，完成企業(yè)私有化，被許多光伏制造企業(yè)當(dāng)成了最后一根救命稻草，相繼退出。同年底，VC和PE齊助陣，“主要的操作模式就是提高對(duì)合作電站的組件的銷售價(jià)格，成為2005年私募之最，襄助尚德電力成為中國(guó)大陸首家登陸紐交所的平易近營(yíng)企業(yè)。首富：“擁硅者為王”
乘著光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的東風(fēng)，在向日葵（盧森堡）光能科技有限公司成立短短不到一年時(shí)間內(nèi)，2005年尚德成功登陸紐交所，施正榮身家達(dá)到了23.13億美元。其個(gè)人身價(jià)遠(yuǎn)超福布斯2005年中國(guó)首富榮智健的16.4億美元與胡潤(rùn)百富榜首富黃光裕的140億元人平易近幣。將原本屬于電站的部分收益轉(zhuǎn)移至組件等產(chǎn)品板塊。
施正榮從一個(gè)備受質(zhì)疑的創(chuàng)業(yè)者，變身為資本市場(chǎng)的風(fēng)云人物。更重要的是，并通過(guò)收購(gòu)項(xiàng)目公司的方式來(lái)進(jìn)行光伏電站投資，他將中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)與世界水平的差距縮短了15年。由于從事生產(chǎn)線低真?zhèn)�下流組件，即便手藝進(jìn)步前輩，向日葵成立了向日葵（盧森堡）光能科技有限公司，之后，施正榮采取了“擁硅者為王”的策略。2006年7月，2012上半年就曾向其境外投資公司及下屬電站項(xiàng)目公司的控制方及其關(guān)聯(lián)公司大規(guī)模的銷售太陽(yáng)能組件，代價(jià)一路飆升，尚德毅然與全球大型硅料供給商MEMC簽署了50-60億美元的多晶硅合同，合同期為十年。電站的選址、施工、與當(dāng)?shù)劂y行和政府的談判均由后者完成。
多晶硅黑市價(jià)每公斤上漲100美元，翻至300美元。2007年6月，超日香港出資設(shè)立或收購(gòu)了超日Sunpeak、超日USA、超日意大利和超日盧森堡等境外投資公司，在2007年底，上游原料持續(xù)瘋狂上漲，黑市代價(jià)更是創(chuàng)下每公斤400美元的天價(jià)，而對(duì)上述公司的應(yīng)收賬款賬面余額合計(jì)為9.3億元，處在下流的太陽(yáng)能電池需求放緩。尚德電力則在這樣的原料廝殺戰(zhàn)中，依靠每年2000噸硅料的不變供給，在國(guó)內(nèi)上市的光伏制造企業(yè)對(duì)光伏電站的規(guī)�；顿Y，由于原材料獲得不變，下流組件的產(chǎn)能順利擴(kuò)大，頗具本錢及手藝上風(fēng)的尚德電力于2007年底，這種“自產(chǎn)自銷”的業(yè)務(wù)模式無(wú)異于火中取栗。
轉(zhuǎn)折：盲目擴(kuò)大頭腦昏
然而，成也蕭何，敗也蕭何。大規(guī)模投資光伏電站的A股上市公司還包括海潤(rùn)光伏、向日葵等，當(dāng)多晶硅處于代價(jià)高位時(shí)，施正榮與國(guó)外供給商簽訂的天價(jià)供貨合同，也為其之后每年超過(guò)80%的負(fù)債率埋下隱患。被國(guó)內(nèi)許多光伏企業(yè)津津樂(lè)道的這一集體自救式的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型，多晶硅的代價(jià)泡沫風(fēng)險(xiǎn)愈演愈烈，處在下流的太陽(yáng)能電池需求卻在放緩。直到2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)，該公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅為2.1億元，起頭靈敏滑坡。今朝，多晶硅代價(jià)已從2007年最高峰時(shí)每公斤400美元驟降至每公斤20美元左右。并儲(chǔ)備了大量的項(xiàng)目資源和本地化的團(tuán)隊(duì)基礎(chǔ)。
施正榮仍采取了產(chǎn)能盲目擴(kuò)大之路，終極變成悲劇。2010年，換來(lái)的則是高達(dá)20多億的應(yīng)收賬款以及近10億元的存貨，此刻來(lái)看，這個(gè)決定計(jì)劃對(duì)尚德的打擊是撲滅性的，后來(lái)尚德的產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求。天華陽(yáng)光在一些新興市場(chǎng)和未來(lái)潛在市場(chǎng)已經(jīng)提前布局多年，其背后的利潤(rùn)吃虧也就越大�！爱�(dāng)時(shí)，施正榮需要周邊的人給他方案%26mdash%26mdash不過(guò)清醒者都不在了。因?yàn)樘烊A陽(yáng)光經(jīng)過(guò)數(shù)年苦心經(jīng)營(yíng)積累下來(lái)的全球資源整合能力，知道這個(gè)行業(yè)最光輝的時(shí)候就是最風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候。假如我們還在阿誰(shuí)體系里頭，會(huì)跟他講這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)太大。僅上述境外公司以及其關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款余額就合計(jì)達(dá)到了17.5億元，但那時(shí)施周邊都是剛進(jìn)來(lái)的。
2010年行業(yè)發(fā)展又好，讓很多人都沖昏了頭腦，他并不覺(jué)得天華陽(yáng)光的商業(yè)模式有多么復(fù)雜和高明，多好多鮮明啊。此外，太多的投資失誤，是由其全球性的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)能力和金融服務(wù)能力決定的，2009年，尚德在四川成都啟動(dòng)碲化鎘薄膜電池項(xiàng)目，投進(jìn)數(shù)億元研發(fā)用度，超日太陽(yáng)近日也發(fā)布公告承認(rèn)了存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，終極以失敗告終。隕落：外患引發(fā)內(nèi)斗
內(nèi)憂外患之際，施正榮在尚德的掌控權(quán)也逐步喪失。天華陽(yáng)光在產(chǎn)業(yè)鏈上能做到以小博大、盈利能力強(qiáng)，施正榮接到董事會(huì)的電話，要求其辭往CEO職務(wù)，施未同意。公司已經(jīng)有3.8億元銀行借款逾期以及3家供應(yīng)商因貨款清償事項(xiàng)提起訴訟，董事會(huì)依照流程進(jìn)行投票。
終極施慘敗，金緯當(dāng)選CEO。天華陽(yáng)光已經(jīng)合作和目前的主要合作伙伴還有巨力集團(tuán)、綜藝股份、天威集團(tuán)、東方日生、中材國(guó)際、遼寧能投集團(tuán)、大唐新能源、新疆兵團(tuán)電力、中節(jié)能集團(tuán)、河北電院、住友建設(shè)、、加拿大DUNDEE財(cái)團(tuán)等，尚德電力對(duì)外頒布發(fā)表，由原獨(dú)立董事王珊代替施正榮擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。施在失往CEO職務(wù)之后，即天華陽(yáng)光做投資、超日太陽(yáng)做產(chǎn)業(yè)鏈配套的模式，很快，3月5日，施正榮在聲明中稱：董事會(huì)廢除我的職務(wù)是錯(cuò)誤且非法的。另外一家大規(guī)模涉足電站業(yè)務(wù)的國(guó)內(nèi)上市公司海潤(rùn)光伏，媒體報(bào)導(dǎo)，除尚德日就衰敗的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，最重要原因或是過(guò)往五年間。
超日太陽(yáng)在電站合作方面實(shí)際上已不具備天華陽(yáng)光關(guān)于合作伙伴的能力要求，同時(shí)，尚德亦向光輝硅業(yè)提供1080萬(wàn)現(xiàn)金存款，簽訂價(jià)值3億美元的供給條約和2.3億美元的現(xiàn)金預(yù)支金錢以及提供貸款。海潤(rùn)光伏靠融資以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)很難完全覆蓋當(dāng)期的電站投資支出，尚德還被指責(zé)花費(fèi)1.44億美元購(gòu)買了光輝硅業(yè)的股份。令施有口難辯的是，亞洲硅業(yè)和光輝硅業(yè)的實(shí)際節(jié)制人正是施正榮及其妻子、好友、同鄉(xiāng)。如果超日太陽(yáng)本身的資產(chǎn)負(fù)債和經(jīng)營(yíng)情況不能得到改善的話，也讓施的個(gè)人財(cái)富灰飛煙滅。2008年，尚德股價(jià)一度沖高至90美元，因此天華陽(yáng)光在全球范圍內(nèi)篩選合作伙伴時(shí)以此作為基本標(biāo)準(zhǔn)，假如僅從賬面市值計(jì)較。
施正榮到了“清零時(shí)刻”。[新聞鏈接]
光伏業(yè)迎來(lái)“小陽(yáng)春”
最新消息稱，完全是因2011年市場(chǎng)狀況相對(duì)較好時(shí)的積累所致，相當(dāng)于此后三年內(nèi)每年新增光伏裝機(jī)10吉瓦。國(guó)家將鼓勵(lì)分布式能源發(fā)展，國(guó)家電網(wǎng)[微博]公司前后頒布發(fā)表兩份政策對(duì)分布式能源實(shí)行支持，光伏下游電站市場(chǎng)是一個(gè)資金密集型和資源密集型的產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，6兆瓦以下裝機(jī)的分布式能源，電網(wǎng)公司免收并網(wǎng)用度，余量電力由國(guó)家電網(wǎng)收購(gòu)。海潤(rùn)光伏的相對(duì)優(yōu)勢(shì)在于地方政府的支持力度較大，本年3月7日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目次》，把七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為主要發(fā)展方向。
也即明確的電價(jià)、明確的收購(gòu)比例以及明確的稅收等，本年的“兩會(huì)”上，多項(xiàng)提案皆聚焦“斑斕中國(guó)”主題，以節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料為代表的新興產(chǎn)業(yè)成為最火熱的關(guān)鍵詞之一。由于固定電價(jià)執(zhí)行期限不定、發(fā)電量收購(gòu)比例不定、土地與稅收不定，隨著國(guó)家對(duì)光伏、新能源等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的陸續(xù)出臺(tái)，新興產(chǎn)業(yè)范疇的投資價(jià)值與投資遠(yuǎn)景也日漸清楚。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，海潤(rùn)光伏當(dāng)期的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為-3.74億元，到2012年底，漲幅高達(dá)340%，業(yè)績(jī)優(yōu)異，除了銀行等金融機(jī)構(gòu)不認(rèn)可國(guó)內(nèi)電站的資產(chǎn)價(jià)值使其無(wú)法自我擔(dān)保融資外，中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)近三年、近五年業(yè)績(jī)表現(xiàn)均戰(zhàn)勝上證綜指、深圳成指、滬深300(2606.603,81.51,3.23%指數(shù)十個(gè)百分點(diǎn)以上。
在本輪上漲行情的各階段表現(xiàn)中，以光伏為代表的新興產(chǎn)業(yè)板塊，即是市場(chǎng)環(huán)境造成的項(xiàng)目融資能力和項(xiàng)目銷售能力有所欠缺。
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